贴水是什么意思?

贴水是指期货价格低于现货价格的现象。比如黄金期货报价每克300元，而市场现价是305元，这5元差价就是贴水。贴水常见于供应过剩或需求疲软的市场，表示期货合约相对便宜。投资者买入贴水合约，期待未来价差缩小获利。贴水幅度会随市场情绪变化，从几元到几十元不等。

贴水的影响

贴水反映市场对未来价格的悲观预期。当农产品丰收时，期货常出现贴水，因为现货供应充足。金属市场贴水可能意味着库存积压。贴水过大时，生产商可能延迟销售，等待价格回升。套利者会利用贴水机会，买入期货同时卖出现货锁定利润。贴水持续时间取决于供需关系改善的速度。